有朋友說老公有婚外戀，老婆公開曝料是反應(yīng)過度。既然人家有血有肉有反應(yīng)，受到強刺激，過度一次也是情理之中的事。

　　這段時間，人力資源干部忙個不停。雇主和雇員忙著簽訂合同，修改合同，解除合同。中國政府對勞動者的保護在去年達到一個新水平，而其嚴格的標準也令包括我在內(nèi)的少數(shù)“杞人”擔(dān)心就業(yè)市場反應(yīng)過度。事實上，也確有一些知名企業(yè)反應(yīng)到變色變聲，引起輿論嘩然。

　　最新統(tǒng)計數(shù)字顯示，對就業(yè)市場的壓力不光來自法規(guī)制度。我的擔(dān)心找到了新證據(jù)。

　　1月3日，社科院正式發(fā)布2008年《社會藍皮書》（下稱《藍皮書》）。根據(jù)《藍皮書》數(shù)據(jù)，2007年，全國近500萬高校畢業(yè)生中，至今仍有100萬高校畢業(yè)生沒找到工作。《藍皮書》認定，在高級勞動力市場上，主要由大學(xué)生以上的城鎮(zhèn)就業(yè)人員競爭的勞動力市場緊張局面進一步加劇。

　　貨幣政策從緊和行政調(diào)控加碼，是今年既定的基調(diào)。但是，就業(yè)市場的“緊張”表現(xiàn)可能會妨礙貨幣政策“緊”到足夠有力的程度。

　　此前，2007年10月17日，據(jù)新華社援引央行行長周小川的話稱，促進就業(yè)是中國央行優(yōu)先考慮的問題，其次是防止通貨膨脹。置促進就業(yè)于防止通貨膨脹之前，表明中國央行不會效仿發(fā)達國家，強力推行低通貨膨脹政策。綜合考慮就業(yè)、經(jīng)濟增長、商品價格和國際收支四大問題，央行更可能采取溫和立場來應(yīng)對去年一年壓力激增的通貨膨脹形勢。

　　對政府而言，標識通貨膨脹的CPI（居民消費價格指數(shù)）節(jié)節(jié)上升，不斷侵蝕居民實際可支配收入和消費能力固然可怕。貨幣政策收緊過度，流動性發(fā)生問題，企業(yè)擴張意愿下降，就業(yè)增長受阻，更會對經(jīng)濟產(chǎn)生致命影響。所以，對負實際利率的恐懼一定讓位于對就業(yè)增長率下降的恐懼。

　　加強對勞動者保護會增加企業(yè)成本。相應(yīng)的，目前中國內(nèi)地企業(yè)利潤高增長的可持續(xù)性值得關(guān)注。支持企業(yè)高利潤的幾項條件，企業(yè)社會保障成本、環(huán)保成本外部化，資源價格偏低，折舊水平偏低和少得可憐的研究開發(fā)費用支出還能支撐多久？今后幾年，隨著改革深入，隨著社會保障制度、環(huán)境保護制度強化執(zhí)法，資源及資源品市場化改革不斷推進，企業(yè)利潤中的泡沫因素會一一瓦解。在此過程中，如果貨幣政策用力過度，企業(yè)應(yīng)變不力，經(jīng)營難免陷入困難。這不是一個少數(shù)的、局部的問題。

　　看來，面對經(jīng)濟過熱的危險和物價上行的壓力，加上就業(yè)出的新難題，央行一時無法從左右為難的局面中突圍。老百姓也不能指望一舉擺脫負實際利率的負面影響。

　　假設(shè)貨幣政策收不到位。好消息是，股市可能漁翁得利。壞消息是，股價可能因為需求熱度不減而更趨泡沫化。對非職業(yè)投資者來說，還是保住工作要緊。

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