《看不懂的全球經(jīng)濟(jì)》第五部分第一章(一、美元與布雷頓森林體系)

 作者:朱磊    28

1944年7月1日,在戰(zhàn)爭的硝煙未散但盟軍勝利在望之際,44個反法西斯同盟國家的代表齊聚美國,在新罕布什爾州的一個名叫布雷頓森林的小鎮(zhèn)召開會議,討論戰(zhàn)后國際貨幣體系的重建。由于事關(guān)國際貨幣體系的控制權(quán)和利益分配,英美站在自己的利益立場上,事先各自提出凱恩斯計劃和懷特計劃,會上各國代表也吵得不可開交,艱難的討價還價一直持續(xù)到22日,并最終達(dá)成協(xié)定,最終促成美元本位浮出水面:美元與黃金掛鉤,1盎司黃金兌35美元;其他國家貨幣與美元掛鉤,確立與美元的中心平價,匯率波動幅度不超過1%。在這次頗具歷史意義的會議上,與會各國通過了《國際貨幣基金協(xié)定》,決定成立國際復(fù)興開發(fā)銀行(即世界銀行)和國際貨幣基金組織(IMF),以及一個全球性的貿(mào)易組織??梢哉f布雷頓森林體系是構(gòu)建在美國的經(jīng)濟(jì)實力和其對金本位的承諾上的。


經(jīng)過朝鮮戰(zhàn)爭和越南戰(zhàn)爭,美國政府積累了巨大的政府赤字。20世紀(jì)60年代,為了彌補(bǔ)政府赤字轉(zhuǎn)嫁債務(wù),美國實行寬松的貨幣政策,美元發(fā)行不斷增加,全世界的美元儲備也不斷擴(kuò)大。美聯(lián)儲實行的貨幣擴(kuò)張政策引發(fā)世界性的通貨膨脹,亞歐國家為降低金融風(fēng)險,減少經(jīng)濟(jì)損失,便將過剩的美元以布雷頓森林協(xié)定規(guī)定的35美元/盎司的比率向美國兌換黃金;從而引起美國黃金大量外流,以至于美國1968年的黃金儲備還不足以支付海外擁有美元的40%。如此現(xiàn)狀,使得美國最終決定徹底擺脫黃金對美元的約束,實施最徹底的美元本位制。1971年8月,尼克松總統(tǒng)被迫關(guān)閉“黃金窗口”,宣布中止美元與黃金之間的固定兌換比率。


北京大學(xué)中國經(jīng)濟(jì)研究中心主任周其仁在其文章中寫道:


對外,美元為什么成為通行全球的貨幣呢?……1945年在美國華盛頓附近的一個森林別墅召開了一個會議,當(dāng)時定下的體制就是美國政府莊嚴(yán)地承諾,世界各國央行持有美元,任何時候,美國財政部都給你兌換,35美元兌換一盎司黃金,以35美元換一盎司黃金,堅守這個承諾。是在這個前提下美元才替代了英鎊,變成全球流通貨幣,加上“二戰(zhàn)”以后美國國力強(qiáng)大,所以美元就開始變成流鈔。


但是美國并沒有嚴(yán)守它莊重的承諾,35美元換一盎司黃金,隨著美元越發(fā)越多,美國沒有這么多的黃金了,這個是1971年破了,美國算來算去全球的美元數(shù)量已經(jīng)大大超過美國政府儲備的黃金,所以1971年尼克松總統(tǒng)宣布關(guān)閉黃金窗口,就是美元再來兌換,對不起了,不能兌換,所以固定匯率時代正式結(jié)束,各國就進(jìn)入了一個變動(匯率時代)。


獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家謝國忠認(rèn)為,布雷頓森林體系之所以會瓦解,其原因之一是這一體系受到了兩股力量的沖擊。他在文章《本輪由“弱勢美元”引發(fā)的泡沫何時終結(jié)?》中寫道:


到20世紀(jì)70年代,這一體系(布雷頓森林體系)受到兩股力量的沖擊。首先,歐洲和日本重建后,相對于美國的競爭力在上升,此時這股力量已經(jīng)不能被忽視。其次,12個石油出口國組成卡特爾——石油輸出國組織(歐佩克),通過減產(chǎn)的方式迫使石油漲價超過200%。由于美國當(dāng)時已是主要的石油進(jìn)口國,油價暴漲當(dāng)然降低了美國的生活水平,其效果相當(dāng)于美元貶值或工資水平下降。


尼克松政府選擇了簡單的出路,結(jié)束了美元的金本位制,即美國政府不再承諾將美元兌換成一定數(shù)量的黃金。

朱磊
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