《看不懂的全球經(jīng)濟(jì)》第五部分第二章(一、美元為什么要貶值?)

 作者:朱磊    37

根據(jù)美國國家經(jīng)濟(jì)研究局的統(tǒng)計(jì),過去60年來美國已經(jīng)遭遇了10次或大或小的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。有意思的是,每次危機(jī)美國都安然渡過,并在危機(jī)過后顯得越發(fā)強(qiáng)大,相反,危機(jī)對美國的戰(zhàn)略對手的破壞性則往往更大一些,其“以鄰為壑”,轉(zhuǎn)嫁壓力的手段之高超嫻熟在當(dāng)今世界可謂首屈一指。美元貶值也是美國向別國轉(zhuǎn)嫁危機(jī)并制約其他競爭對手正常發(fā)展的慣用方法。


美元在“二戰(zhàn)”后在某種意義上成為世界貨幣,各國的外匯儲備常用來買美國國債等金融產(chǎn)品,美國也靠此維持收支平衡。現(xiàn)在美國發(fā)生金融海嘯,要“埋單”的不是美國一家,美國把全世界都拖下了水。


由于美元在全球貨幣體系中的獨(dú)特地位,以及美國可以利用美元的主要儲備貨幣地位向全球轉(zhuǎn)移金融市場風(fēng)險(xiǎn)等,在這一次的次貸危機(jī)中得到充分的顯現(xiàn)。美國政府和美聯(lián)儲等不斷推出的各種救市方案,最終往往表現(xiàn)為美元的大量發(fā)行,其背后的機(jī)制,則是全球的美元持有者共同分擔(dān)美國本土金融市場的風(fēng)險(xiǎn)。


1971年8月15日,美國總統(tǒng)尼克松單方面宣布中止美元與黃金的固定兌換比率,并對進(jìn)口商品一律征收10%的進(jìn)口附加稅。同年12月,美元對黃金貶值,取消進(jìn)口附加稅,但不恢復(fù)兌換,這是美國第一次洗劫世界。1973年2月12日晚,美元再次貶值10%,這是美國第二次洗劫世界。


美元是我們的貨幣,卻是你們的問題。


尼克松的財(cái)政部長約翰•康納利的這句話至今仍不失為至理名言。



美元在支撐美國全球霸權(quán)的同時(shí),也在不斷滋養(yǎng)美國的惰性,在幾十年的時(shí)間里,美國制造業(yè)大量外遷,美國由一個(gè)制造業(yè)大國慢慢變成一個(gè)沉醉于消費(fèi)的金融國家,許多領(lǐng)域在第二次世界大戰(zhàn)后確立的全球領(lǐng)先優(yōu)勢不斷喪失,美國也逐漸由世界第一大債權(quán)國變?yōu)槭澜绲谝淮髠鶆?wù)國。


美國經(jīng)濟(jì)建立在高外債、高赤字基礎(chǔ)上,是典型的“舉債經(jīng)濟(jì)”。這種經(jīng)濟(jì)模式在景氣度高的時(shí)候,可以憑借旺盛的購買力和市場需求,刺激和保持經(jīng)濟(jì)的長期穩(wěn)定高速增長,一旦出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退,投資者信心不足、消費(fèi)者購買意愿下降,就會產(chǎn)生嚴(yán)重后果。每當(dāng)經(jīng)濟(jì)衰退、短期資本外流和外債規(guī)模過大同時(shí)出現(xiàn)的時(shí)候,就是美國拿起匯率武器的時(shí)候。


美國通過美元的獨(dú)特地位,通過貶值或變相貶值美元,轉(zhuǎn)嫁國內(nèi)金融和經(jīng)濟(jì)危機(jī)。通過貶值美元可以減少債務(wù)負(fù)擔(dān)。許多外匯儲備高的國家擁有大量美國國債,由于美國的外債絕大部分是以美元計(jì)價(jià)的,因此美元的貶值實(shí)際上意味著債務(wù)負(fù)擔(dān)的減輕。


美國聯(lián)邦儲備委員會在2007年年底發(fā)布數(shù)據(jù),顯示自2002年達(dá)到最高位以來,美元對世界主要貨幣已貶值24%。


從2007年6月1日到2008年5月31日,美元貶值幅度達(dá)到10.93%。按美國高達(dá)8.5萬億規(guī)模的外債計(jì)算,美元貶值10.93%,一年就可以減債1.6萬億。美國商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)顯示,美國2007年經(jīng)常賬赤字減少了8.9%至7386億美元,為2001年以來首次下降。美元短期內(nèi)大幅貶值促進(jìn)美國出口的增長,是經(jīng)常賬赤字減少的主要原因。


同時(shí),貶值美元并逼迫相關(guān)貨幣升值,還可降低高外匯儲備國家出口的競爭力,減少赤字。又可刺激國際油價(jià)上揚(yáng),既為本國油商爭取最大利益,又可增加金磚四國發(fā)展經(jīng)濟(jì)的成本;還可減少進(jìn)口,抑制依賴外貿(mào)帶動經(jīng)濟(jì)的國家的發(fā)展。一箭多雕,一舉數(shù)得。


美元貶值當(dāng)然還有其他作用。例如,美元貶值,美元資產(chǎn)如股票、債券也貶值,只要美國經(jīng)濟(jì)基本面好,美元資產(chǎn)升值前景就好,外國資本就會加速流入購置美元資產(chǎn)。


美國已不止一次用這種無賴方式洗劫國際社會,這種把戲美國玩過好多次了,而且屢試不爽。

朱磊
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