黃金除了有商品屬性外，還有特殊的貨幣屬性，這不同于原油，黃金在通脹時期有保值避險的功用，也被視為最保值、最穩(wěn)定的投資品種，也是繼美元、歐元、英鎊和日元后的第五大貨幣。

2007年8月次貸危機(jī)集中爆發(fā)之際，金價迎來了爆發(fā)性的上漲，美元的大幅貶值和避險需求激勵當(dāng)時金價自640美元展開了一波漲幅高達(dá)60%的升勢。

2007年第三季度，黃金供應(yīng)量超過過去的幾個季度，總供應(yīng)量比一年前上升了16％，達(dá)到1045噸。

2008年3月，國際現(xiàn)貨金價突破1980年的歷史高點(diǎn)后，在虛擬經(jīng)濟(jì)的過度繁榮下，催生了黃金價格突破1000美元整數(shù)關(guān)口。3月17日，國際現(xiàn)貨黃金價格創(chuàng)歷史最高價格1032美元/盎司，使以四位數(shù)標(biāo)價的黃金成為了黃金歷史走勢中新的里程碑。

金價為什么能夠連創(chuàng)新高，而且在如此短的時間里如此迅速上漲，這在整個黃金歷史上是比較少見的。對這一問題，世界黃金協(xié)會分析認(rèn)為，大幅增長主要是由于礦產(chǎn)公司降低避險需求和央行銷量上升所致，與礦產(chǎn)量增加無關(guān)。

另外一些經(jīng)濟(jì)專家通過對黃金暴漲的主要原因進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)并不是來自于消費(fèi)需求的增加。究其主要原因，原來是因為次貸風(fēng)波引發(fā)的全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)給人們造成了恐慌，石油漲價更是加劇了這些恐慌，美元開始貶值之后，人們開始擔(dān)憂自己的資產(chǎn)會變得一文不值，于是大量的人們開始將眼光投到了保值的黃金身上。

美元走軟是黃金暴漲的導(dǎo)火索：美國經(jīng)濟(jì)增速放緩，美元縮水，使投資者不愿持有美元，進(jìn)而轉(zhuǎn)向購買實(shí)物商品。黃金市場只是實(shí)物市場的其中之一，原油、銅、橡膠、大豆、棉花等市場也受到投資者的關(guān)注，其受追捧的原因與黃金一樣，均源于投資者以實(shí)物代替美元的投資需求。

早在2006年，被稱為“末日博士”的國際著名投資家麥嘉華就預(yù)測到金價一定還會大漲，他說道：

如果跟過去10到15年里美國和全球所印制的鈔票數(shù)量比較，目前的金價并不算貴。

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這個世界上唯一供應(yīng)過剩的商品是美元，唯一可靠的貨幣是黃金和白銀，美元的價值有一天將會落在它們之后。

世界黃金協(xié)會首席執(zhí)行官金伯敦表示：

在通脹恐懼不斷增加和美元匯率下跌的不穩(wěn)定時期，黃金的“避風(fēng)港”功能和套期保值特點(diǎn)是吸引投資者的一個主要因素。展望未來，投資者的興趣依然會十分強(qiáng)烈，而且隨著價格趨于穩(wěn)定，像印度、中國和中東這樣的黃金首飾主要購買國家或地區(qū)會逐步地適應(yīng)更高的價位。

處于全盛期的黃金在2008年3月達(dá)到了1000美元的目標(biāo)價位，但它的歷史背景是美國經(jīng)濟(jì)籠罩在衰退的濃重陰影中，暴跌的美國零售業(yè)銷售額，再加上美國針對次貸黑洞問題的解救措施缺乏有力的保證或提議，最終將黃金價格推到高峰位置。

2008年5月美元對歐元等主要貨幣出現(xiàn)反彈，但同期國際黃金價格也同步走高，出現(xiàn)令人費(fèi)解的正相關(guān)現(xiàn)象。世界黃金協(xié)會發(fā)布的《黃金需求趨勢》顯示，2008年第三季度黃金投資性需求達(dá)到380噸，同比上升18％，創(chuàng)下歷史最高季度紀(jì)錄。在不確定的市場中，投資者對于黃金的避險需求依然支撐著金價。

經(jīng)過一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家分析得知，這主要是歐元區(qū)各國的政治經(jīng)濟(jì)也出現(xiàn)不穩(wěn)定的跡象，令國際資本同樣感到不放心，最后只得選擇黃金投資作為避險手段。

由此可知，黃金暴漲的深刻根源在于對美國經(jīng)濟(jì)和美元的不信任，對世界安全的不信任，由此可見，黃金的走勢就成了判斷美國經(jīng)濟(jì)走向以及戰(zhàn)爭走向的指南針。

因此說，黃金價格創(chuàng)新高不是慶祝的日子，而是無奈和痛苦的選擇。全世界的老百姓寧愿通脹低一點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)繁榮一點(diǎn)，貨幣資產(chǎn)增值一點(diǎn)，而不是到最后每個家庭都挖個地窖小心翼翼地藏幾塊金磚。

從現(xiàn)實(shí)來看，激發(fā)金價上漲最重要的誘因僅僅只是資金的避險需求。一方面，金融危機(jī)還沒有結(jié)束，全球金融市場還有“定時炸彈”沒有引爆，黃金的避險需求依然存在；另一方面，由于低利率時代的到來，再加上油價在觸及40美元的階段低位后，歐佩克大幅減產(chǎn)的動力也在增加，未來通脹的壓力會隨著經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定而逐步增加，黃金的保值需求也會逐步增大。

出于對美元悲觀的預(yù)期，投資大師羅杰斯也表示：

未來數(shù)年，美元或許將大幅貶值，屆時農(nóng)業(yè)將是未來10～20年的佼佼者，小麥、玉米、棉花將是全世界最熱門的投資標(biāo)的，而黃金多頭走勢仍會持續(xù)數(shù)年。

對于2009年黃金市場的走勢，摩根大通分析師Michael J.Janseny認(rèn)為：

隨著金融體系壓力的不斷加劇和主要經(jīng)濟(jì)體向“零利率”邁進(jìn)，黃金在2009年仍將是核心的金融資產(chǎn)之一。

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